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上市公司的套路江湖

上市公司的套路江湖作者：股票短线追击趋势布局，由内详播音，享听网提供收听平台。

内容介绍：解市值管理的脉络1市值管理的概念是什么市值管理，顾名思义是上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学、合规的价值经营方式和手段，以达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的一种战略管理行为。市值管理是推动上市公司实体经营与资本经营良性互动的重要手段。 2市值管理与价值管理市值管理的核心是价值管理，是价值创造与股东价值实现;目标是追求可持续的上市公司市值最大化;其本质是一种长效的战略管理机制! 3做规模还是做市值? 一家公司的市值和利润、和净资产关系不一定是绝对线性的;不同行业、不同的定位、不同商业模式，估值模型差别很大，市值也相差很大。 4市值管理与上市地选择一方面，企业在美国、新加坡、英国、台湾上市肯定要比在国内上市的市盈率低，这也是为何很多企业急着回归A股的原因;另外一方面，即便是在同一个国家，不同的板块之间市盈率差别也很大，诸如主板、创业板、新三板之间。建议正准备登陆资本市场的企业，优选国内市场，不得已再考虑海外资本市场;国内具体板块的选择要结合企业自身的所处阶段和特点而定。 5市值管理与股市周期波动无论中外，无论古今，资本市场总是呈周期性波动，表现出显著的主题迁演和热点兴衰。资本市场总是在牛市、熊市这样的波动周期性中演进，一个公司的市值和所处的周期关系很大。关于市场波动与周期：我们不可以左右，但可以利用，应该利用，必须利用;波动幅度越大，利用价值越高，但利用难度越大。 6市值管理与企业本身的个性这是影响企业市值的很重要的一个因素，和君咨询总结了一套“9因素模型”，笔者觉得大多数国内的企业可以参考借鉴： 7产融互动是市值管理的精髓企业市值不是一个单线条，是一个立体螺旋式上升的过程。总结来看，企业市值管理的精髓就是产融互动，一定是“业务+资本”双轮驱动!任何一家上市公司，包括新三板的企业都是在两个市场之间进行经营，第一个市场是资本市场，这个市场的经营目标是市值;第二个市场是产品市场，这个市场经营目标的核心是利润。那么市值管理的具体执行，体现为通过产业经营和布局来提高净利润、以及通过和资本市场的有效对接来使得资本市场更充分认知公司的产业布局以提高或稳定估值。本文结合5129家新三板企业的分布和特点，总结了一个“业务+资本”的新三板市值管理模型： 8业务和产业是市值管理的底盘为了有一个好的市值基础，在企业发展的业务端(利润EPS端)，企业要着重产业布局、商业模式、核心竞争力、团队打造、财物报表策略等等。这几点大家之前听的比较多，本文不过多阐述，那么结合新三板企业分布的特点(55%以上的生产制造企业)，笔者提出了在市值管理产业端着重打造各行业“隐形冠军”的观点，通过打造隐形冠军来持续提升企业的市值。 9打造隐形冠军提升企业市值如果一家企业通过修炼做到了“隐形冠军”，那么市值管理就变得自然而然了。德国赫尔曼教授《隐形冠军：未来全球化的先锋》一书中提出了打造隐形冠军比较详细的一整套理论，总结来看就是所谓的同心圆模型，当我们从远大的抱负和愿景出发，专注、围绕客户创新、提高产业纵深和竞争力、打造高效团队，迈向全球的过程中，企业资本市场的市值也会慢慢有所体现。企业价值：是企业遵循价值规律，通过以价值为核心的管理，使所有与企业利益相关者(包括股东、债权人、管理者、普通员工、政府等)均能获得满意回报的能力。显然，企业的价值越高，企业给予其利益相关者回报的能力就越高。而这个价值是可以通过其经济定义加以计量的。企业估值：是指着眼于企业本身，对企业的综合价值进行评估。企业估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将一笔资金注入企业，应该占有的权益首先取决于企业的内在价值。企业的市值：是指一家上市公司的发行股份按市场价格计算出来的股票总价值，其计算方法为每股股票的市场价格乘以发行总股数。估值就是进行前瞻性预测，更多要考虑的是未来的变化，可以长期或永续经营的企业才有估值和贴现的基础。所以估值的高低某种程度会影响企业的市值表现，所以有一个合理的估值将会打开市值管理的水龙头，我们说估值是市值管理的入海口! 企业登陆资本市场进行市值管理，其实最重要的一个核心需求就是融资，而能否高效地融资，有节奏地合理融资，这也是市值管理的最佳体现。例如小米公司，创立于2010年的小米公司，仅仅五年时间通过6轮的融资市值达450亿美金，翻了近200倍，作为一家未公开上市的企业，小米并不披露自己的财务业绩。在2012年6月和2013年夏季的融资中，公司的估值分别为约40亿美元和100亿美元。所以我们可以看到，通过融资，可以对一个企业的市值进行展现，所以说融资是公司市值管理很好的试金石! 随着行业的不断发展，企业的发展，竞争的激烈，有的企业家可能会发现自己都已经不是这家企业的最佳管理者，为了解决这个瓶颈，公司可能会将自己卖给更大更好的公司，成为他们业务组合中的个体。相反地，这家更大企业的管理者未来可能会基于各种考虑而转变经营方向。这时，他们可能会将该业务个体独立或进行重组，给它一个精简的成本结构。未来将其出售给需要它的新管理者，从而来创造新的价值。这就是我们常说的并购整合!所以业务的并购整合设计作为市值管理的核心方法对于企业来说有三个重要的含义：第一，业务剥离重组并不丢人，它和并购一样都能为企业创造价值。第二，业务组合的增加和减少是个不间断的过程，在企业的生命周期里，它会经历不同的最佳管理者。每一个管理者都会采取不同的行动来为这个企业创造价值。第三，业务组合的多元化并不是简单的好和坏，而是不断动态变化的，要与时俱进。